С 50-х годов 20 века до 1973 г. Греция была одной из наиболее активно развивающихся стран мира. Государственный долг удерживался на низком и стабильном уровне. С конца 70-х по 1993 г. экономическая ситуация в стране значительно ухудшилась. Экспансивная финансовая политика и активные социальные реформы привели к резкому увеличению государственного долга. В 1980 г. он составлял лишь 20% ВВП, а в 1993 г. превысил 100%. Кому же и сколько должна Греция сегодня?
Государственный долг
В конце третьего квартала 2014 г., по данным Eurostat, государственный долг Греции составлял 315,5 млрд евро, из которых 2/3 были получены от стран еврозоны и МВФ. Эти средства выплачивались в рамках двух программ помощи, последняя из которых длится до сих пор. В рамках первой программы страны еврозоны одолжили Греции 52,9 млрд евро, а МВФ – 20,1 млрд; в рамках второй программы от европейских стран поступило 141,9 млрд, и 12 млрд – от МВФ. Это означает, что если Греции спишут часть долга, от этого пострадают налогоплательщики стран еврозоны.
Внешний долг
Под конец третьего квартала 2014 г. внешний долг Греции составлял 412 млрд евро (по данным Банка Греции). Из них 273 млрд составляет долг сектора государственных финансов, 35 млрд – долг центрального банка, 76 млрд – долг банковского сектора и 20 млрд – долги остальных секторов. Долг государственного финансового сектора – это прежде всего упомянутые средства, полученные в рамках помощи от других государств ЕС. Также следует обратить внимание на долг центрального банка. Это долг по отношению к европейской банковской системе. Если Греция останется в зоне евро, он не будет иметь большого значения, но если Греция ее покинет, то ей придется выплачивать этот долг.
В состоянии ли Греция оплатить все свои долги?
Большее значение, чем сам размер долга, имеет его соотношение к размеру греческой экономики (то есть к ВВП). Соотношение долга государственного сектора финансов к ВВП очень велико (175%). Но следует отметить, что проценты, под которые были предоставлены кредиты, достаточно низкие. Греция потратит на проценты по долгам в государственном секторе финансов лишь 4,3% ВВП. Это означает, что в сегодняшней ситуации Греция может выплачивать свои долги. При успешных реформах и экономическом росте соотношение долга к ВВП будет постепенно снижаться.
Может ли Греция перестать выплачивать долги?
Сейчас ситуация в Греции уже намного лучше, чем в начале кризиса в 2010 г. Тогда доходы государственного финансового сектора составляли 41% ВВП, а затраты – 52,1%. Это означает, что если бы в 2010 г. греческое правительство перестало выплачивать долги, то и так бы затраты составляли больше, чем доходы. Трудно представить себе ситуацию, когда правительство перестает платить старые долги и в то же время ищет новых кредиторов, чтобы закрыть дыру в бюджете. Но сейчас ситуация выглядит лучше для Греции, отказ от выплаты задолженностей позволил бы стране выйти в плюс, и это придает ей смелости в переговорах с европейскими партнерами. Но стоит помнить, что резкие действия поставят под угрозу будущее Греции в еврозоне, а также ухудшат инвестиционный климат в стране, что в итоге негативно отразится на экономической ситуации.
А что если Греция выйдет из еврозоны?
Выход Греции из еврозоны может погрузить ее экономику в состояние хаоса и снизить ее конкурентоспособность. Выплаты внешнего долга и долгов банковского сектора стали бы настоящей проблемой. Кто из кредиторов, которые одолжили Греции евро, согласится получать выплаты в драхмах? Греции пришлось бы вести сложные переговоры со странами еврозоны. Также для банков это, вероятно, означало бы отплыв средств из вкладов.
В то же время снижение стоимости драхмы позволило бы Греции вернуть свою конкурентоспособность. Но стоит отметить, что Греция и так достигла большого прогресса в этом направлении. В целом, ее потенциальный выход из еврозоны – это прежде всего неуверенность в завтрашнем дне, губительная для экономического роста.
Загрузка...