Изменчивость валютного рынка на данный момент является самой низкой за всю его историю. Однако ситуация может быстро поменяться в результате изменения позиции ЕЦБ относительно дополнительной эмиссии.
Начиная с 6 мая курс EUR/USDупал уже на 1,6%. Это достаточно серьезное изменение курса, но оно продолжает начавшуюся еще в апреле тенденцию – 7-10 апреля изменение курса EUR/USDсоставило почти 1,4%. С той лишь разницой, что тогда евро дорожал относительно доллара.
Европейский центральный банк недавно изменил свою позицию относительно смягчения денежно-кредитной политики, о чем на прошлой неделе заявил его президент Марио Драги. Действия Бундесбанка стали тому подтверждением.
Немецкий федеральный банк готов дать согласие как на использование отрицательных процентных ставок, так и на запуск программы дополнительной эмиссии денег (по аналогии с американской политикой количественного смягчения). Однако Бундесбанк собирается принимать решения в зависимости от прогнозов инфляции. При негативных прогнозах ЕЦБ дорога к эмиссии евро будет открыта.
Перспектива дополнительной эмиссии ослабила евро, в результате чего в ближайшие недели нам стоит ожидать активные спекуляции, которые в свою очередь будут влиять на изменчивость курсов валют. ЕЦБ представит свой новый прогноз 5 июня – что означает, что к тому времени сохранится неясность относительно возможного использования политики количественного смягчения по отношению к евро.
